A teoria de que os jogadores de opções estão negociando é mais ou menos assim: uma eleição contestada levaria a oscilações nos preços das ações porque os investidores odeiam a incerteza – principalmente a incerteza decorrente da política da Casa Branca. (Uma presidência de Biden levaria a mudanças regulatórias massivas e impostos mais altos que os investidores em ações geralmente abominam, enquanto um segundo mandato para Trump provavelmente significaria uma continuação das políticas que levaram a altas do mercado.)
Para se proteger contra esse risco, os negociantes estão abocanhando opções que protegem contra oscilações no índice Standard & Poor’s 500 de ações de grandes empresas. Essa compra está aparecendo em gráficos que mostram picos pronunciados no que os traders chamam de “volatilidade implícita”, ou preços de opções mais altos após o dia da eleição, como prova de que os investidores estão se preparando para a incerteza da eleição.
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Entrar no grupo É claro que pode haver vários motivos pelos quais os investidores estão ficando ansiosos com o futuro das ações, dada a pandemia do coronavírus e as incertezas econômicas que ela criou. E sim, sempre há atividades com opções elevadas em torno de um grande evento como uma eleição presidencial.
Mas as pessoas que ganham a vida no negócio de opções dizem que estão levando muito a sério a noção de que, se perder, Trump não concederá imediatamente a Biden, ou que a votação pelo correio atrasará os resultados finais por um longo período de tempo.
Andrew DeFeo, chefe de risco da Optimize Advisors, aponta para os picos na volatilidade das opções da S&P em dezembro e janeiro – bem após o dia da eleição – sugerindo uma recontagem longa e controversa que abalará os mercados por algum tempo.
Para ter certeza, os traders nem sempre estão certos ao prever o futuro; eles frequentemente perdem os chamados eventos do Cisne Negro que surgem do nada. Mas as previsões do mercado de opções sobre a volatilidade em torno das questões noticiosas – como a crise financeira em 2008 e agora uma possível eleição contestada – foram bastante precisas.
Em outras palavras, os mercados podem entrar em um passeio selvagem.
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