IPCA de março surpreende e pressiona estimativas
O IPCA de março veio em 0,88%, superando o que o mercado esperava. O acumulado em 12 meses chegou a 4,14%. Dois grupos foram os maiores responsáveis pela alta mensal: transporte, com variação de 1,64%, e alimentação e bebidas, que avançou 1,56%. Somados, eles responderam por 76% do índice do mês.
O resultado chama ainda mais atenção porque março costuma marcar o início de uma sazonalidade de baixa na inflação. Porém, os reflexos do conflito no Irã inverteram essa dinâmica tradicional.
Receba no WhatsApp as principais noticias do diaEntre no grupo do ContraFatos e acompanhe os destaques em primeira mao.
Entrar no grupo Meta de inflação sob ameaça: o que dizem as regras
O Conselho Monetário Nacional fixou a meta de inflação em 3%, com margem de tolerância de 1,5 ponto percentual para cima e para baixo. Isso coloca o teto da meta em 4,5%. Com a nova projeção de 4,71%, o mercado financeiro já espera que esse limite seja rompido.
Após o dado de março, as medianas do Sistema Expectativas de Mercado passaram a indicar que o IPCA acumulado em 12 meses permanecerá acima do teto de 4,5% por cinco meses consecutivos — de outubro de 2026 a fevereiro de 2027.
Pelo regime de meta contínua, em vigor desde 2025, caso a taxa permaneça acima do limite de tolerância por seis meses seguidos, considera-se que o Banco Central perdeu o alvo inflacionário.
Instituições financeiras ampliam suas estimativas
Diversas casas de análise revisaram suas projeções. O C6 Bank projeta que o IPCA encerre o ano em 4,8%, já acima do teto da meta. A XP Investimentos também ajustou suas expectativas — nomes ligados à instituição veem probabilidade de um IPCA acima de 5%.
No ASA, a projeção, que já estava em 4,6%, deve ser revisada para cima. A AZ Quest, por sua vez, também planeja elevar sua estimativa atual de 4,5%, que era de 3,60% antes do início do conflito.
O que esperar para os próximos anos e demais indicadores
Para 2027, os economistas consultados pelo Banco Central elevaram a projeção do IPCA de 3,85% para 3,91%. Já para 2028, a estimativa permanece estável em 3,6%.
Segundo o mesmo boletim Focus, a Selic deve encerrar 2026 em 12,5% ao ano. O dólar é projetado a R$ 5,37, enquanto o PIB brasileiro deve crescer 1,85% neste ano.
